Одна из основных задач финансового менеджмента — управление денежными потоками. Денежный поток – совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых в процессе хозяйственной деятельности. Ключевая цель управления денежными потоками – обеспечение финансового равновесия компании в процессе ее развития посредством балансирования объема поступлений и выплат денежных средств и их синхронизации во времени и пространстве. Понятие и виды денежных потоков. Денежный поток организации – это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью. Денежный поток – это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью. Основные понятия (глоссарий) Аннуитет (рента, финансовая рента) – совокупность равных по величине, либо изменяющихся по заранее известному закону платежей (выплат) через равные промежутки времени.
Денежный финансовый поток
Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности. Активные формы управления денежными потоками позволяет предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций. Понятие денежного потока является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса: - денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом; - денежный поток по отдельным видам хозяйственной деятельности предприятия. Этот вид денежного потока характеризует результат дифференциации совокупного денежного потока предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности; - денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия.
Определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия; - денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. Следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления. По видам хозяйственной деятельности: - денежный поток по операционной деятельности. Характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг; заработной платы персоналу; налоговые платежи. Одновременно отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления пересчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета; - денежный поток по инвестиционной деятельности. Характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов; - денежные потоки по финансовой деятельности.
Наиболее подробно классификация денежных потоков разработана Бланком И. Классификация денежных потоков может быть осуществлена по следующим основным признакам: По видам хозяйственной деятельности в соответствии с МСФО: - денежный поток по операционной деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов, сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность. Заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом, налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды, другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса.
Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции, от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета, - денежный поток по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия, - денежный поток предприятия по финансовой деятельности. Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия. По направленности движения денежных средств: - положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств от всех видов хозяйственных операций «приток денежных средств» , - отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств организацией в процессе осуществления всех видов ее хозяйственных операций «отток денежных средств». По методу оценки во времени: - настоящий денежный поток, который характеризует денежный поток предприятия как его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени, - будущий денежный поток, который характеризует денежный поток предприятия как величину, приведенную по стоимости к конкретному будущему моменту времени. По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде: - регулярный денежный поток, то есть поток поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям, который в рассматриваемом периоде осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода, - дискретный денежный поток. Он характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени. По стабильности временных интервалов формирования регулярные потоки бывают: - потоками с равномерными временными в рамках рассматриваемого периода, - потоками с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. Он характеризует денежный поток, который обслуживается валютой других стран.
Денежные потоки предприятия характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объемов временно свободных денежных активов предприятия. По существу эти временно свободные остатки денежных средств носят характер непроизводительных активов до момента их использования в хозяйственном процессе , которые теряют свою стоимость во времени, от инфляции и по другим причинам. Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия. Принцип обеспечения ликвидности. Высокая неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на уровне его платежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода. Реализация этого принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода. Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени. Управление денежным потоком на предприятии Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью. Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями: 1. Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех ее аспектах. Образно денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т. В то же время эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен. Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативного управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.
Экономический анализ: учеб. Бригхэм Ю. Финансовый менеджмент. Бланк И. Управление финансовой стабилизацией предприятия. Кузнецова И. Управление денежными потоками предприятия: учебное пособие; под ред. Никитина Н. Финансовый менеджмент — М. Шимов, А. Тур, Н. Стах и др. Шимова и В. Балабанов И. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. Коллас Б.
1.1 Понятие и сущность денежных агрегатов
1.1 Понятие и сущность денежных потоков. Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью. Совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых хозяйственной деятельностью предприятия, независимо от источников их образования, называется. Денежный поток представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных ср-в, генерируемых хозяйственной деятельностью предприятий. Денежный поток или поток наличных денег (англ. Cash Flow; CF) — это абстрагированный от его экономического содержания численный ряд, состоящий из последовательности распределённых во времени платежей. Таким образом, денежный поток – это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств в результате реализации какого-либо проекта или функционирования того или иного вида активов.
Управление денежными потоками
3. Управление денежным потоком на предприятии. Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью. Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых в его деятельности. Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью. Денежный поток, таким образом, представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и (или) выплат денежных средств, которые возникают в ходе реализации проекта. Общий (суммарный) денежный поток состоит из.
Понятие денежного потока и его значение в инвестиционном анализе.
Rayback period Срок окупаемости, учитывающий разную ценность денег при поступлении и выплат во времени. Период времени, необходимый для того, чтобы доходы, генерируемые инвестициями, покрыли затраты на. По методу исчисления объема денежные потоки подразделяют на: валовой, который характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени. Применительно к деятельности предприятия можно уточнить, что денежный поток — это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, которые генерируются хозяйственной деятельностью предприятия. Одна из основных задач финансового менеджмента — управление денежными потоками. Денежный поток – совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых в процессе хозяйственной деятельности. Что такое Cash Flow (простыми словами). Cash Flow (денежный поток) — это совокупность распределенных во времени притока (поступлений) и оттока (выплат) денежных средств, генерируемых хозяйственной деятельностью компании, независимо от их источников. Применительно к деятельности предприятия можно уточнить, что денежный поток — это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, которые генерируются хозяйственной деятельностью предприятия.
Экономическая сущность движения денежных потоков организации
По вкладу «Доходный» По вкладу «Классический» По обоим вкладам суммы будут одинаковы Вкладчик размещает 1 млн. По какому депозиту вкладчик получит большую доходность после окончания срока действия депозита? Депозит А Депозит В Доходности будут одинаковы Вкладчик размещает 500 000 рублей на банковском депозите сроком на 1 год. По какому депозиту вкладчик получит большую сумму при окончании срока действия вклада?
Денежного потока от инвестиционной деятельности: - оттоки: капитальные вложения, затраты на пуско-наладочные работы, на увеличение оборотного капитала, ликвидационные затраты; - притоки — средства от продажи активов в течение и по окончании проекта, поступления за счет уменьшения оборотного капитала. Денежного потока от операционной деятельности: - к притокам относятся выручка от реализации, прочие и внереализационные доходы, в т. Денежного потока от финансовой деятельности: - к притокам относятся вложения собственного акционерного капитала и привлеченных средств: субсидий и дотаций, заемных средств, в т. Денежные потоки от финансовой деятельности учитываются, как правило, только на этапе оценки эффективности участия в проекте. Денежные потоки могут выражаться в текущих, прогнозных или дефлированных ценах. Текущими называются цены, заложенные в проект без учета инфляции, прогнозными - цены, ожидаемые с учетом инфляции на будущих шагах расчета. Дефлированными называются прогнозные цены, приведенные к уровню цен фиксированного момента времени путем деления на общий индекс инфляции.
Наряду с дискретным моментным денежным потоком используется также накопленный денежный поток — поток, характеристики которого накопленный приток, накопленный отток и накопленное сальдо определяются на каждом шаге расчетного периода как сумма соответствующих характеристик за данный и все предшествующие шаги. Показатели денежного потока должны корректироваться с учетом фактора времени. Для этого используется процедура дисконтирования денежных потоков, под которой понимается приведение разновременных значений относящихся к разным шагам расчета к их ценности на определенный момент времени, который называется моментом приведения. Дисконтирование применяется к денежным потокам, выраженным в текущих или дефлированных ценах и в единой валюте. Основным экономическим нормативом, используемым при дисконтировании, является норма дисконта, выражаемая в долях единицы или в процентах в год.
По уровню достаточности объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия: - избыточный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании.
Свидетельством избыточного денежного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, не используемого в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия; дефицитный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным. По методу оценки во времени выделяют следующие виды денежного потока: - настоящий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени; - будущий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.
Понятие будущий денежный поток может использоваться и как номинальная его величина в предстоящем моменте времени или в разрезе предстоящих интервалов будущего периода , которая применяется для дисконтирования в целях приведения к настоящей стоимости. Рассматриваемые виды денежного потока предприятия отражают содержание концепции оценки стоимости денег во времени применительно к хозяйственным операциям предприятия. По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде различают следующие виды денежных потоков предприятия: - регулярный денежный поток. Он характеризует поток поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям денежным потокам одного вида , который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Характер регулярного носят большинство видов денежных потоков, генерируемых операционной деятельностью предприятия; потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах; денежные потоки, обеспечивающие реализацию долгосрочных реальных инвестиционных проектов и т. Он характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени. Характер дискретного денежного потока носит одноразовое расходование денежных средств, связанное с при обретением предприятием целостного имущественного комплекса, покупкой лицензии френчайзинга; поступлением финансовых средств в порядке безвозмездной по мощи и т.
Рассматривая эти виды денежных потоков предприятия, следует обратить внимание на то, что они различаются лишь в рамках конкретного временного интервала. При определенном минимальном временном интервале все денежные потоки предприятия могут рассматриваться как дискретные. И наоборот - в рамках жизненного цикла предприятия преимущественная часть его денежных потоков носит регулярный характер. По стабильности временных интервалов формирования регулярные денежные потоки характеризуются следующими видами: - регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. Такой денежный поток поступления или расходования денежных средств носит характер аннуитета; регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. Примером такого денежного потока может служить график лизинговых платежей за арендуемое имущество с согласованными сторонами неравномерными интервалами времени их осуществления на протяжении срока лизингования актива. Рассмотренная классификация позволяет более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов на предприятии.
Концепция исследования денежных потоков предприятия предполагает: - идентификацию денежных потоков предприятия по отдельным их видам; - определение общего объема денежных потоков отдельных видов в рассматриваемом периоде времени. Система основных показателей, характеризующих объем формируемых денежных потоков предприятия, включает: объем поступления денежных средств; объем расходования денежных средств; объем остатков денежных средств на начало и конец рассматриваемого периода; объем чистого денежного потока; - распределение общего объема денежных потоков отдельных видов по отдельным интервалам рассматриваемого периода. Число и продолжительность таких интервалов определяется конкретными задачами анализа или планирования денежных потоков; оценку факторов внутреннего и внешнего характера, влияющих на формирование денежных потоков предприятия. Управление денежными потоками предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмента, и подчинено его главной цели. Процесс управления денежными потоками предприятия базируется на определенных принципах, основными из которых являются. Принцип информативной достоверности.
Как и каждая управляющая система, управление денежными потоками предприятия должно быть обеспечено необходимой информационной базой. Создание такой информационной базы представляет определенные трудности, так как прямая финансовая отчетность, базирующаяся на единых методических принципах бухгалтерского учета, отсутствует. Определенные международные стандарты формирования такой отчетности начали разрабатываться только с 1971 года и по мнению многих специалистов еще далеки от завершения хотя общие параметры таких стандартов уже утверждены, они допускают вариативность методов определения отдельных показателей принятой системы отчетности. Отличия методов ведения бухгалтерского учета в нашей стране от принятых в международной практике еще больше усложняют задачу формирования достоверной информационной базы управления денежными потоками предприятия. В этих условиях обеспечение принципа информативной достоверности связано с осуществлением сложных вычислений, которые требуют унификации методических подходов. Принцип обеспечения сбалансированности. Управление денежными потоками предприятия имеет дело со многими их видами и разновидностями, рассмотренными в процессе их классификации.
Их подчиненность единым целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности денежных потоков предприятия по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими. Принцип обеспечения эффективности. Денежные потоки предприятия характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объемов временно свободных денежных активов предприятия. По существу эти временно свободные остатки денежных средств носят характер непроизводительных активов до момента их использования в хозяйствен ном процессе , которые теряют свою стоимость во времени, от инфляции и по другим причинам. Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия. Принцип обеспечения ликвидности.
Высокая неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на уровне его платежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода. Реализация этого принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода. С учетом рассмотренных принципов организуется конкретный процесс управления денежными потоками предприятия. Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени. Обеспечение полного и достоверного учета денежных потоков предприятия и формирование необходимой отчетности. Этот этап управления призван реализовать принцип информативной его достоверности.
В процессе осуществления этого этапа управления денежными потоками обеспечивается координация функций и задач служб бухгалтерского учета и финансового менеджмента предприятия. Основной целью организации учета и формирования соответствующей отчетности, характеризующей де нежные потоки предприятия различных видов, является обеспечение финансовых менеджеров необходимой ин формацией для проведения всестороннего их анализа, планирования и контроля. В соответствии с международными стандартами учета и сложившейся практикой для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода - косвенный и прямой. Эти методы различаются между собой полнотой представления данных о денежных потоках предприятия, исходной информацией для, разработки отчетности и другими параметрами. Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств пред приятия этим методом являются отчетный баланс и от чет о финансовых результатах и их использовании. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом.
По операционной деятельности базовым элементом расчета чистого денежного потока предприятия косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Путем внесения соответствующих корректив чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого денежного потока. По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде. По финансовой деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов процентов , выплаченных собственникам предприятия. Результаты расчета суммы чистого денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию в отчетном периоде. Кроме того, следует отметить относительно низкую трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств, так как подавляющее большинство необходимых для расчета косвенным методом показателей содержится в иных фор мах действующей финансовой отчетности предприятия. Результаты проведенных расчетов отражаются в табличной форме.
Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Он призван отражать весь объем поступления и расходования де нежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. Различия полученных результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методом относятся только к операционной деятельности предприятия. При использовании прямого метода расчета денежных потоков используются непосредственные данные бухгалтерского учета, характеризующие все виды поступлений и расходования денежных средств. Расчеты суммы чистого денежного потока предприятия по инвестиционной и финансовой деятельности, а также по предприятию в целом осуществляются по тем же алгоритмам, что и при косвенном методе. В соответствии с принципами международного учета метод расчета денежных потоков предприятие выбирает самостоятельно, однако более предпочтительным считается прямой метод, позволяющий получить более полное представление об их объеме и составе. Анализ денежных потоков предприятия в предшествующем периоде.
Основной целью этого анализа является выявление уровня достаточности формирования денежных средств, эффективности их использования, а также сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объему и во времени. Анализ денежных потоков проводится по предприятию в целом, в разрезе основных видов его хозяйственной деятельности, по отдельным структурным подразделениям «центрам ответственности». На первом этапе анализа рассматривается динамика объема формирования положительного денежного потока предприятия в разрезе отдельных источников. В процессе этого аспекта анализа темпы прироста положительного денежного потока сопоставляются с темпами прироста активов предприятия, объемов производства и реализации продукции. Особое внимание на этом этапе анализа уделяется изучению соотношения привлечения денежных средств за счет внутренних и внешних источников, выявлению степени зависимости развития предприятия от внешних источников финансирования. На втором этапе анализа рассматривается динамика объема формирования отрицательного денежного по тока предприятия, а также структуры этого потока по направлениям расходования денежных средств. В процессе этого этапа анализа определяется насколько соразмеримо развивались за счет расходования денежных средств отдельные виды активов предприятия, обеспечивающие прирост его рыночной стоимости; по каким направлениям использовались денежные средства, привлеченные из внешних источников; в какой мере погашалась сумма основного долга по привлеченным ранее кредитам и займам.
На третьем этапе анализа рассматривается сбалансированность положительного и отрицательного де нежных потоков по общему объему; изучается динамика показателя чистого денежного потока как важнейшего результативного показателя финансовой деятельности предприятия и индикатора уровня сбалансированности его денежных потоков в целом. В процессе анализа определяется роль и место чистой прибыли предприятия в формировании его чистого денежного потока; выявляется степень достаточности амортизационных отчислений с позиций необходимого обновления основных средств и нематериальных активов. Особое место в процессе этого этапа анализа уделяется «качеству чистого денежного потока» - обобщенной характеристике структуры источников формирования этого показателя. Высокое качество чистого денежного потока характеризуется ростом удельного веса чистой прибыли, полученной за счет роста выпуска продукции и снижения ее себестоимости, а низкое - за счет увеличения доли чистой прибыли, связанного с ростом цен на продукцию, осуществлением внереализационных операций и т. На четвертом этапе анализа исследуется синхронность формирования положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе отдельных интервалов отчетного периода; рассматривается динамика остатков де нежных активов предприятия, отражающая уровень этой синхронности и обеспечивающая абсолютную платежеспособность. В процессе исследования синхронности формирования различных видов денежных потоков рассчитывается динамика коэффициента ликвидности денежного потока предприятия в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода. На пятом этапе анализа определяется эффективность денежных потоков предприятия.
Расчет этого коэффициента рекомендуется осуществлять за три последних года но не менее чем за один хозяйственный год. Эти обобщающие показатели могут быть дополнены рядом частых показателей - коэффициентом рентабельности использования среднего остатка денежных активов в краткосрочных финансовых вложениях; коэффициентом рентабельности использования среднего остатка накапливаемых инвестиционных ресурсов в долгосрочных финансовых вложениях и т. Результаты анализа используются для выявления резервов оптимизации денежных потоков предприятия и их планирования на предстоящий период. Оптимизация денежных потоков предприятия. Такая оптимизация является одной из важнейших функций управления денежными потоками, направленной на повышение их эффективности в предстоящем периоде. Важнейшими задачами, решаемыми в процессе этого этапа управления денежными потоками, являются: вы явление и реализация резервов, позволяющих снизить зависимость предприятия от внешних источников при влечения денежных средств; обеспечение более полной сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков во времени и по объемам; обеспечение более тесной взаимосвязи денежных потоков по видам хозяйственной деятельности предприятия; повышение суммы и качества чистого денежного потока, генерируемого хозяйственной деятельностью предприятия. Планирование денежных потоков предприятия в разрезе различных их видов.
Такое планирование носит прогнозный характер в силу неопределенности ряда исходных его предпосылок. Поэтому планирование денежных потоков осуществляется в форме многовариантных плановых расчетов этих показателей при различных сценариях развития отдельных факторов оптимистическом, реалистическом, пессимистическом. Методические основы этого планирования излагаются в последующих специальных разделах. Обеспечение эффективного контроля денежных потоков предприятия. Объектом такого контроля являются выполнение установленных плановых заданий по формированию объема денежных средств и их расходованию по предусмотренным направлениям; равномерность формирования денежных потоков во времени; контроль ликвидности денежных потоков и их эффективности. Эти показатели контролируются в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности предприятия. Планирование денежных потоков предприятия составляет неотъемлемую часть его внутрифирменного финансового планирования и базируется на использовании трех основных систем: прогнозирование целевых параметров развития денежных потоков; текущее планирование денежных потоков; Все системы планирования находятся во взаимосвязи и реализуются в определенной последовательности.
Прогнозирование целевых параметров развития денежных потоков осуществляется для установления минимального уровня рентабельности операционной деятельности предприятия: уровня затрат на продукцию; минимального уровня текущей платежеспособности. Текущее планирование заключается в разработке конкретных видов текущих финансовых планов на предстоящий период. Наиболее полно отражает состав активов и пассивов балансовый план. Показатели балансового плана позволяют вместе с другими видами планов определить конечные результаты формирования денежных потоков предприятия. Оперативное планирование заключается в разработке комплекса краткосрочных плановых задач. Главная форма такого планирования - бюджет.
Сорокиной, Д. Тарицына, Э. Уткина и многих других. Следует подчеркнуть, что вопрос о том, что необходимо понимать под финансами является предметом широких дискуссий в научной литературе. Также в научных трудах по-разному трактуется определение денежного потока. Так, М. Романовский, О. Врублевская трактуют денежный поток, как разницу между полученными и выплаченными предприятием средствами за анализируемый период. Хан Д. Данные точки зрения трактуют денежный поток, как запас остаток в статическом плане, в то время как из названия следует, что денежный поток явление динамическое. Бланк И. Бочаров рассматривает это понятие в виде получения и выплаты денежных средств не только в отчетном, но и в планируемом периоде. Ряд исследователей, например, Т. Ковалева и С. Барулин отождествляют финансовые и денежные потоки предприятия, что связано с рассмотрением ими вопросов бюджета и бюджетной политики страны. Палтусов предлагает градацию финансовых потоков на потенциальные и реальные.
1.1 Понятие и сущность денежных агрегатов
Понятие и виды денежных потоков. Денежный поток организации – это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью. Применительно к деятельности предприятия можно уточнить, что денежный поток — это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, которые генерируются хозяйственной деятельностью предприятия. Денежный поток или поток наличных денег (англ. Cash Flow; CF) — это абстрагированный от его экономического содержания численный ряд, состоящий из последовательности распределённых во времени платежей. положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств.
Денежный финансовый поток
- Финансовая грамотность / Ответы на тест - Форум
- Концепция денежных потоков
- Денежные потоки и управление ими
- Статья не найдена
- Понятие денежного потока – Управление денежным потоком предприятия
- Презентация на тему Денежные потоки и управление ими
Концепция и анализ денежных потоков
Совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств предприятия, генерируемых в результате его хозяйственной деятельности представляет собой. Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых в его деятельности. 16. Совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых хозяйственной деятельностью предприятия, независимо от источников их образования, называется • Cash Flow • MVP • NPV • NegCF.
Разделы презентаций
- Ключевые слова
- Для продолжения работы вам необходимо ввести капчу
- Временная стоимость денег
- Домашний очаг
- Тема 2. Оценка денежных потоков и финансовых активов
- Навигация по сайту